金融市场若分析起来,铁定没完没了,经济大势、政治影响、个股基本面、历史走势图、产业前景等等分析后,可研究来研究去最后很单纯,只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。
市场不是真实的世界,它是有所有参与者的心智所构成,投资者都是带着偏见入场。而偏见正是理解金融市场动力的关键。当偏见在投资者群体中产生互动影响力,将会产生羊群效应。市场是一种结果,他超出每个人理解的东西,没有人能准确预测市场……
在对市场的理解上,我非常同意索罗斯的见解。所谓市场由心智构成,就是说市场是由人的情绪构成的,看似理性的市场实质上很不理性,充满了偏见。
偏见是市场的动力,没有看空看多,怎么会有天天上上下下的行情?本质上说就不会有市场。所以说,偏见(人的情绪)既是市场的动力、更是市场存在的根本!
这样,我们就很容易理解,市场中就是看多和看空的人群在对赌。无论在什么体制下,有盈利的人就必然存在亏损的人群。
对于对赌的结果,我们没办法预知!因为多空双方的力量经常都在发生转换变化,所谓多杀多、空杀空。但是,无法预知并不是说我们没办法把握当下。否则我们也将无法理性地交易。要做到理性的交易,就要跳出圈外,和在圈子中缠斗的多空双方保持距离,这样才能看清楚当下的力量孰优孰劣,然后跟从强势的一方即可轻松盈利了。
很多大师都强调做交易要有耐心,或许是对的,耐心等待机会出现。但问题是他们从来没有提到什么样的机会出现才算是机会出现。从这个意义上说,耐心等待这句话对于操作没有任何指导意义。其实,在投资、投机或交易的教育中充满着似是而非、没有具体作用的废话。
说实在的,在交易操作中,不需要什么耐心。耐心,是一种制约性的情绪。在交易操作中,需要的是“静心”二字。静心,也是一种情绪,但更是一种境界,所以这样的情绪是没有制约性的,是自然而然的表现。
极大多数人之所以无法在交易操作中以静心待之,是因为对所交易的标的物的未来走势没办法把握,即对未来的不确定性(风险)无法把握,进而产生恐惧、贪婪、希望等主观情绪。在这些主观情绪的支配扰乱下,操作变得毫无规矩,这是亏损的最根本原因。
如果能在交易操作中把握未来的风险,相信大多数人就会做到静心操作了。比如说,我对某个人保证,亏损我包赔,相信这个人的交易操作就很安心了。
当一只股票的庄家出货时,盘中自然会形成阴线,如果出货量不大,接盘稀少,而自己还有很多仓位,那么为了明日能够有一个好价位继续出货,在收盘之前不得不将股价再拉回去,这样就形成了下影线。为了刺激买盘跟入,庄家会在盘中把股价拉成阳线,趁机出货,这样股价又回落下来形成了上影线,不过由于庄家是以出为主,所以上影线一般短于下影线。
庄家天天如法炮制,于是每天的K线都带上、下影线,排列在一起,远看上去就像一条拉链。既然【拉链】是庄家出货过程中留下来的痕迹,那么【拉链】就是股价将要下跌的预兆。
下图的个股在高空飞行时向上逐步推高,以此来麻痹 ,但反复出现的拉链说明庄家在盘中寻机出货,结果该股在跌破季生命线的两天后开始连续地跌停,如果不在跌破季生命线的两天中抓紧出货的话,将直接参与暴跌,损失惨重!
当庄家获利丰厚时,假如慢慢的出现【拉链】图形,说明两个问题:一、庄家在做出货的工作;二、接盘稀少。
【拉链】不但可出现在日K线上,也可出现在周K线上,分析方法相同于日K线,但周K线的拉链头部将更加牢固!
【拉链】图形可以向下延伸,也可以平走,甚至会出现向上逐步推高麻痹 的走势,但无论它如何演变,有一点是肯定的,就是庄家在出货的股票,无论如何都不能碰,有一句话叫“拉链终端是暴跌”,当庄家出货完毕后一定有暴跌!这一点一定要记住!
走【拉链】的股票,一旦跌破60日均线,就赶快清仓,如果不清仓,很可能出现连续暴跌!
当股价在高位盘整后渐渐下滑,此时5日、10日和20日均线形成的均线系统呈现收敛状态。此时如出现一根阴线跌破三条均线形成一阴断三线的“断头铡刀”,则应警惕有一轮跌势。特别是带有较大成交量的阴线,则更有下跌的可能。见(图1)
“断头铡刀”的市场意义为:(以月均线日均线呈收敛状态,说明股价已有较长时间维持横向震荡,也说明5日、10日和20日内买进股票的平均成本越来越接近。
(2)当5日、10日和20日内买进股票的平均成本越来越接近时,人们发现早买或迟买股票一样都无可盈利,购买股票的迫切性降低。而市场另一方面卖出方已明显感到购买力降低,愿意用更低的价格出售股票。
(3)于是有一天卖出方突然用低于三条均线的价格大量卖出,当日收盘价跌破三条均线,形成“断头铡刀”。
(4) 5日、10日和20日内买进股票的人猛地发现已被套牢,先知先觉者在第二天行情中愿意用比“断头铡刀”这根阴线收盘价更低的价格沽出,于是发生空轧空行情。此时股票供应量急骤增加,而股票需求量急骤减少,终于诱发一轮跌势。
我们一般运用三三过滤制来防范假突破,就是说股价突破T线%,且要三天收盘在T线之上,但该股显然未达到这个要求。
对于假突破后的突然下跌,令人有天使与魔鬼仅在一线之间的感慨啊。或者说好坏只在一线)
有效的断头铡刀一般出现在均线系统相对收敛的情况下,如果均线系统不收敛的话,就可能演变为“大刀砍”了,因为均线系统不收敛的话暖空气的力量会把股价抬得弹跳起来的,所以大刀砍后必有弹跳就是这一个道理。
而当均线系统收敛之后暖空气已经相对较弱了,这时候假如慢慢的出现断头铡刀把均线铡断的话,就不容易发生弹跳了。
(1)当形成价压后股价开始下跌,启稳后反弹形成价托,随后连续下跌并跌破价托底边线,展开一轮新的跌势。
(1)当股价形成头部时出现价压,如果庄家未能全身而退,可能会在跌势启稳后组织反弹浪。
(3)由于反弹浪的性质是拉高出货,因此,此价托并不会形成大行情,我们把该价托理解为假托。
图中a所指是一个价压,这个价压形成了h框内所指的压辐射,压辐射向下的压力将阻止未来股价的反弹。
图中b所指是股价向下跌破了“头部盘整平台的底边线”,该线被跌破后,整个头部就浮起来了。
反弹浪展开后形成了图中e所指的月价托,但观察d框内成交量并未有效放大,且股价从形成价压以来的下跌幅度并不大,能确定这是一个假托。
反弹行情没有正真获得成交量的支持,终于在“头部盘整平台的底边线”和h压辐射带的压力下(图中f所指)再次回落。
图中a所指是一个季价压,这个季价压形成了b所指的向下压力辐射带,这将阻碍未来的反弹行情。
股价继续下跌,当跌到成交量大幅萎缩(图中d所指)的时候庄家因为继续出货困难,所以有几率发生一波反弹浪。
图中e所指是反弹行情展开后形成的一个季价托,从头部下跌幅度不大,及图中h所指处成交量没有有效放大的情况来判断,很可能是一个假托!
我们研究了一根K线形成的头部,它是我们研究头部理论的基础。在实战中,如果仅凭一根K线就确认一个头部,其准确性显然较低。两根K线形成的头部,其准确性有了提高,当我们研究了三根K线形成的头部时,发现其准确性有了进一步的提高。现在,开始研究多K线形成的头部,它的准确性就更高了。如果与其它判断头部的技术相结合使用,其图形的唯一性,使我们对头部的判断能力达到十分准确的地步。
我们从空方叠叠炮中得到启发,如果,三根K线组成的空方炮能判断头部,那么由六根K线形成的空方叠叠炮就更能判断头部。也就是说,K线越多,其形成的头部就越稳定。那么,我们对阳阴墓碑做多元化的分析,如果由两根K线组成的阳阴墓碑能判断头部,那么,由四根K线形成的【双阳阴墓碑】也就更能准确地判断头部。
【双阳阴墓碑】显然比【单阳阴墓碑】的高位宽幅震荡时间要长,这样的话庄家就有更充分的时间进行高位清仓,如果再结合【三死叉见顶】、【季生命线】等头部特征一同研判的话,则对头部的判断将十分准确!
越声财富(YSLC168888)讲的牛眼投资法,就是香港股神曹仁超先生常用的选股战法。曹仁超先生,因为在股市里面有很独特的投资理念和独到的见解,被众多散户称为股神,但是曹仁超在总结自己的成功之路的时候却语重心长地说:“自己努力是30%,让人亏损和盈利的,70%是势。”多年以来一直是用“看趋势”的方法才让自己的财富增长如此之快。刚开始曹先生认为价值投资是不会错的,但是后来发现原来趋势投资才是长期生存的最好办法。
擅长观察趋势,而趋势并不会在1天之内形成,必须大量搜集政策、经济上的脉动,所以在股市投资必须从宏观经济学的角度来观察,「市场大势」与「产业盛衰」是两件重要的事情,也是能否在股市赚钱的基本功。
因此,重视国际经济的曹仁超,每天投入12小时的时间做功课,扫描国际重要财经网站的各种研究报告,浏览财经网站的数量高达60个。曹仁超如此认线年来如一日,「如果你不努力研究,可能就不适合做投资了。
他说,靠着扎实的功课,让他在6年间,精准挑中广州广船、第一拖拉机(00038.HK),和江西铜业(600362.SH)等明星飙股,每一只股票获利都达2、3倍以上。
曹仁超强调,牛眼投资法的关键在「选股」,反而较少理会指数的高低。要从大趋势中寻找明日之星,但要小心的是,绝对不可以去追「过气」明星。
明日之星的定义是什么呢?曹仁超认为,公司一定要要有好的管理,加上有趋势之助,也就是企业所处的产业正在起飞期,未来获利自然能快速成长,这就是他所谓的「牛眼」。不过,这类股票因为业绩和规模都还未大幅度增长,往往都属于二线股。
2.市值不能太大:以美股来说,是5-10亿美元,港股则在港币10亿元,台股在新台币50-300亿元的中小型且股价中低的个股。
3.公司要赚钱:至少已转亏为盈,而且毛利率提升到15%左右、市场占有率在2%以上,未来毛利率和市占率有机会出现至少1倍的增幅。
4.公司要有正现金流:自由现金流必须维持正数,应收帐的增幅不能高于营业额的幅度。
6. 股价已脱离谷底:股价自近一年的最低价走升25%以上。2005年,曹仁超发现中国中央政策上全力支持造船业,尤其要以组成运油船队为国家发展策略,便运用上述选股条件,从香港上市公司中,挑到当时刚开始转亏为盈的广州广船投资,结果,他投资3年获利高达40倍。
1.买进时点:当公司股票价格上升逾15%,代表当下的形势对于这只股票有利,适合买进。
2.不单压一档:一次挑出同一产业内3~6档二线等分买进,一个月后卖掉跑输大盘或表现最差的一档,隔一个月再卖掉表现次差的一档,最后把资金集中到其余表现最佳的2~3只股票,做中长线持有,然后等候收成。
3.持股不过度分散:如果持股超过了10档,表示选股出现一些明显的异常问题,应该要将持股限缩在10档内。
4.资金配置:每一档的投资资金不宜超过总投资金额的5%~10%,曹仁超本身的单一个股持股也不超过25%。买进股票后,每个月检视个股表现即可,只要趋势没变,就一直抱到获利超过100%以上,或等趋势结束时才卖出。
检视时,曹仁超除了看基本面,也会用强弱指数(RSI)、平滑异同移动平均线(MACD)等技术指标协助分析,但他强调,这些指标只能解释短期大盘和股价走势(Chart),不利长期分析。
上升趋势改变才出场,曾经历过2次资产蒸发的曹仁超,坚持「停损不停利」操作策略,若出现以下2种情况,他一定卖股票。
1.亏损达15%:由于他一次会买入3~6档的二线股,每个月去检视,当其中有一档亏损达15%时,就马上停损,然后把资金投入其他4档,如此类推,汰弱留强。万一最后5档都停损出场,你最多就是损失总投资额的15%,但若有一档涨了1倍以上,加总起来还是赚钱。
2.趋势改变:当股价从高档反转下跌15%,或是公布业绩后股价急跌20%以上时,代表上升方向已改变,就全部出场。
再以广州广船为例,中国造船业2007年时竞争日趋激烈,民营造船厂从南至北、从长江到珠江两岸,都如雨后春笋般扩建及兴建,厂家开始杀价抢生意,到当年7 月美国次贷危机爆发、加上油价炒作狂飙,航运业明显走下坡。反映到股价,广州广船2007年10月涨至港币68.5元,接着反转向下,从高档回跌14%,他就全部出清,结算从2005年初到出场,获利高达40倍。2007年之后,曹仁超持续运用牛眼投资法,挑到第一拖拉机、南方航空(01055.HK)等个股,获利都超过1倍。
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